欧维策略财经早报：海外稀土价格飙涨逾2倍高盛预估沪深300指数潜在回报达15%

专题：盈利迎来修复市场风险偏好逐步回暖欧维策略

　　没有签署实体文件，最终细节尚未成文，英美宣布达成“重大贸易协议”

　　美国总统特朗普在社交平台上发出上述预告。他没有说明这个“受人尊敬的大国”是谁，但《纽约时报》等媒体随后报道称，特朗普所说的是英国，英国政府随后也证实了相关消息。8日，特朗普和英国首相斯塔默几乎在同一时间、各自在美国和英国举行记者会，公布协议的具体内容，情况逐渐明晰。英国广播公司（BBC）称，尽管美国总统大张旗鼓地宣传，这项协议也确实可能缓解英国一些行业的压力，但这与我们传统上认为的贸易协议相去甚远。

　　点评：英国是美国关税战中受影响最轻的国家之一。特朗普4月2日宣布对全球几十个国家输美产品征收所谓“对等关税”，之后迫于压力暂缓90天执行，但保留了10%的所谓“基准关税”。《纽约时报》称，英国一开始就没有被美国征收“对等关税”，因为英国从美国的进口比对美国的出口多，但英国未能免于特朗普对外国钢铝产品和汽车征收的25%关税，英国官员一直在敦促美国取消这些关税。

　　央企重组纵深推进！南北船重组又有新进展，中国船舶拟吸收合并中国重工

　　“两船”合并有新进展。5月8日晚间，中国船舶、中国重工同时公告，上交所已受理中国船舶发行股份购买资产的申请。根据此前公告，中国船舶拟向中国重工全体换股股东以发行A股股票的方式换股吸收合并中国重工。交易完成后，中国重工将终止上市并注销法人资格，中国船舶成为存续公司，实际控制人不变。中国船舶将承继及承接中国重工的全部资产负债、业务、人员、合同及其他一切权利与义务。

　　点评：类似这样的央企并购案并不少见。在国有经济优化布局、市值管理加快落地的背景下，央企进一步加大了战略性重组、专业化整合和前瞻性布局的力度。

　　央行新政首日：十余省市火速跟进公积金利率下调，北上广深领衔，预计“每年减负超200亿元”

　　5月8日上午，北京市住房公积金管理中心、广州市住房公积金中心、深圳市住房公积金中心发布消息，对于当日及之后新发放的贷款，5年以下（含5年）和5年以上首套个人住房公积金贷款利率分别为2.1%和2.6%，5年以下（含5年）和5年以上第二套个人住房公积金贷款利率分别为2.525%和3.075%。5月7日下午，上海市公积金管理中心也发布公告，5月8日起同步执行上述贷款利率政策。据统计，浙江、四川、河南、安徽、陕西、海南、湖南、云南、内蒙古、河北、山东、辽宁等多地亦同日发出公告，对个人住房公积金贷款利率进行调整。

　　点评：预计每年将节省居民公积金贷款利息支出超过200亿元，有利于支持居民家庭刚性住房需求。公积金贷款利率下调，预计对于部分城市下调住房商业贷款利率也将释放一定空间。”陈文静认为，下调住房商贷、公积金贷款利率，居民购房压力有望进一步减弱，对于促进购房需求释放将产生实质性利好。

　　大基金减持两大芯片代工巨头中芯国际、华虹公司

　　5月8日晚间，国内两大晶圆代工巨头中芯国际、华虹公司披露2025年一季报。数据显示，一季度，中芯国际净利大增166.5%，华虹公司则增收不增利，净利大降89.73%。值得注意的是，一季度，俗称“大基金”的国家集成电路产业投资基金股份有限公司旗下全资孙公司鑫芯（香港）投资有限公司（以下简称鑫芯香港），分别减持中芯国际、华虹公司6597.72万股、633.3万股；此外，中国国有企业结构调整基金二期股份有限公司大幅减持华虹公司1237.96万股。

　　点评：华虹公司表示，一季度净利大减的主要原因是，公司研发投入增加、所得税抵免减少、外币汇兑损失上升。

　　供求矛盾加大海外稀土价格飙涨逾2倍

　　近日，有研究机构称，以欧洲为代表的海外稀土价格大幅上涨，贸易商惜售情绪浓厚。国际能源及大宗商品价格评估机构阿格斯5月6日发布的数据显示，阿格斯99.5%含量氧化镝的欧洲月度评估价从一个月前的250美元/公斤—310美元/公斤跃升至700美元/公斤—1000美元/公斤。99.99%含量的氧化铽欧洲到岸价格从4月初的930美元/千克—1000美元/千克上涨到2000美元/千克—4000美元/千克。氧化镝、氧化铽的涨幅和价位均为阿格斯2015年启动两款产品价格评估以来的历史最高值。

　　点评：本次上涨主要是因为上月初中国对中重稀土开始实施出口管制，海外买家没有办法买到稀土产品，库存见底，恐慌性报价，但真正成交的并不多。

　　高盛上调A股未来12个月目标点位，沪深300指数潜在回报15%

　　高盛上调A股未来12个月目标点位。5月8日，高盛发布的最新研报，维持对中国股市的“增持”评级，并上调2025年每股收益预测，将MSCI中国指数和沪深300指数的12个月目标点位分别上调至78点和4400点，这意味着其潜在回报率分别为7%和15%。高盛在研报中指出，中国股市保持韧性，原因包括美元走弱、经济增长强劲以及国内政策支持等。

　　点评：高盛还将全年南向资金净买入额的预期从750亿美元上调至1100亿美元，原因包括资金从美国流向中国、H股的成长性与估值优势，以及新股IPO和“回归”上市推动南向可投资范围扩大。

　　规模超160亿元！首批证券公司科创债公告发行

　　5月8日，中信证券、国泰海通证券、中信建投证券等多家证券公司在上海证券交易所发布公告，合计拟发行超160亿元科创债。这是支持科创债发行新规发布后，首批证券公司公告发行科创债。

　　点评：首批证券公司科创债募集资金主要投向集成电路、人工智能、新能源、生物医药、高端装备等科技前沿、战略性新兴产业细分领域欧维策略，是证券公司提升服务科创效能的有益探索，为科创领域开辟了中长期增量资金，进一步提升了证券公司服务科创企业融资能力。

　　【行业热点】

　　人形机器人板块再度走强，私募掘金热情高涨

　　多家A股养殖公司披露4月份销售数据出栏量普遍增长

　　政策、市场、技术、业绩四重共振国产算力价值奇点已至

　　风险资产回暖助推行情比特币重返10万美元大关

　　【市场动态】

　　A股：昨日A股三大指数集体上涨，沪指节后3个交易日连续上涨。截至收盘，沪指报3352.00点，涨0.28%；深成指报10197.66点，涨0.93%；创业板指报2029.45点，涨1.65%。沪深两市合计成交额达12934亿元。板块方面，军工、铜缆高速连接、脑机接口、CPO等板块涨幅居前，PEEK材料、农业、化肥、黄金等板块跌幅居前。盘面上，军工股持续爆发，七丰精工30cm涨停，中航成飞、航天南湖、晨曦航空20cm涨停，银河电子、航天长峰、豪能股份等超20股涨停。CPO概念股表现强劲，新易盛、中际旭创大涨超10%，剑桥科技涨停。PEEK材料概念股调整，中欣氟材封死跌停，新瀚新材跌超10%。黄金股冲高回落，晓程科技、赤峰黄金、中金黄金均有不同程度下跌。

　　港股：港股三大指数早盘冲高午后涨幅收窄，总体仍呈现普涨行情。截止收盘，恒生指数涨0.37%，国企指数涨0.7%，恒生科技指数涨0.56%，恒指走出6连涨行情。盘面上，大型科技股多数维持上涨行情，其中，美团、腾讯涨近2%，小米涨1.4%，京东、快手、阿里巴巴飘红，百度跌近3%，网易飘绿；印巴冲突不断升级，军工股再度走强，中航科工、中船防务均涨超6%，其中中航科工录得6连升；比特币一度升破99000美元，加密货币概念股普遍拉升上扬，新火科技控股大涨近20%领衔，博雅互动涨超10%；汽车股、消费电子股、手游股、生物医药股、家电股、濠赌股多数表现活跃。此外，沪上阿姨上市首日大涨40%。

　　美股：美国股市周四上涨，受美英达成新贸易协议提振，投资者风险偏好回升，主要股指均录得连续第二日上涨。道琼斯工业指数上涨254.48点，或0.62%，报41，368.45点；标普500指数涨32.66点，涨幅0.58%，报5，663.94点；纳斯达克指数上涨189.98点，或1.07%，报17，928.14点。从板块表现看，非必需消费品、工业与能源股领涨，医疗保健和公用事业板块跑输。罗素2000小型股指数上涨1.9%，收于4月2日关税消息发布以来最高水平。半导体股延续反弹，费城半导体指数（SOX）上涨1%，前一交易日已升1.7%。美国商务部发言人周三表示，特朗普政府计划撤销拜登时期出台的先进人工智能芯片出口限制。

　　欧股：德国DAX 30指数涨0.89%，法国股指涨0.72%，意大利股指涨1.50%，英国股指跌0.33%。

　　【机构策略】

　　多只行业或主题ETF也密集成立。例如，跟踪科创AI、创业板人工智能、通用航空等指数的新产品纷纷亮相，其他产品跟踪的指数还包括红利价值、光伏产业、动漫游戏、卫星通信等。

　　深圳市前海排排网基金销售有限责任公司理财师荣浩在接受记者采访时表示，当前行业ETF面临同质化竞争困境，“指数成分股重叠削弱行业和主题ETF之间的差异化，主题概念泛化导致投资者难辨优劣；赛道拥挤引发资金分流，高波动率叠加产品同质化，进一步增加了投资风险；头部产品虹吸效应显著，马太效应加剧。”

　　荣浩认为，在此背景下，基金公司可通过三大策略创新突破同质化竞争。一是打造差异化产品，融合量化增强与ESG筛选优化编制，布局细分赛道或首创型产品塑造特色。二是依靠技术辅助投资决策，比如运用AI辅助动态调仓，开发智能投顾工具，提升投资体验。三是优化布局生态，通过做市商合作与跨境布局，改善流动性并分散单一市场风险。策略创新需兼顾差异化定位与技术赋能，方能在行业ETF竞争中构建护城河。

　　某公募人士表示，一些小规模公募机构正依托自身投研优势，布局主题及行业ETF。这类机构往往基于对特定领域主动投资的把握，创设相应被动指数基金，通过主动投研能力赋能被动投资，实现主动管理与被动投资的优势互补，以特色化产品打造差异化竞争优势。

　　【话题公司】

　　1天暴涨200%后，重要股东“清仓式”减持

　　5月8日晚间，山东墨龙发布公告称，公司股东山东智梦控股有限公司及其一致行动人寿光市磐金置业有限公司及寿光市鸿森物流有限公司及寿光市瑞森新型建材有限公司于2025年5月7日至5月8日通过集中竞价方式累计减持公司H股股份10680.48万股，占公司总股本的13.3866%。5月6日、7日两天，公司股价暴涨超300%。5月6日，山东墨龙H股（00568.HK）盘中一度涨超200%，收涨188.51%。公司股票全天成交额达12.76亿港元，换手率高达125.12%。山东墨龙A股亦强势涨停。

　　小米汽车就“排位模式”新增解锁条件致歉

　　5月8日消息，小米汽车昨日就此前推送的更新版本中新增“排位模式”功能解锁条件进行道歉称，“给部分用户带来了困扰，对此我们深表歉意”。小米汽车表示，“收到大家反馈后，我们高度重视，已暂停了这次推送。”对于已升级的少量用户，小米汽车将会在下个版本更新中解决。

　　【新股申购】欧维策略

　　无

　　【公告速递】

　　【停牌】

　　无

　　【复牌】

　　无

　　【品大事】

　　金诚信：拟投资约2.31亿美元建设Alacran铜金银矿项目

　　金诚信（603979）公告，鉴于公司拟追加收购CMH Colombia S.A.S．之5%股权（简称“CMH公司股权收购”），且收购完成后，公司将作为控股股东间接持有CMH Colombia S.A.S．之55%股权，主导Alacran铜金银矿后续开发建设。为持续推进Alacran铜金银矿项目进展，公司拟按持股比例出资约2.31亿美元用于Alacran铜金银矿项目建设。本次投资，以公司完成对CMH公司股权收购，取得对CMH公司的控制权为前提。项目投产后，预计对公司未来业务发展及经营业绩产生一定的影响，有利于公司进一步向矿山资源开发领域拓展，完善公司产业布局，推动公司持续、稳定、健康发展。

　　华神科技：子公司拟2亿元出售参股公司股权

　　华神科技（000790）公告，子公司星瑞药业拟将持有的上海凌凯科技股份有限公司（简称“上海凌凯”）5.4019%股份以2亿元转让给陆茜，本次交易完成后，星瑞药业不再持有上海凌凯股份。

　　招商银行：拟出资150亿元全资发起设立金融资产投资公司

　　招商银行（600036）公告，公司拟出资150亿元，全资发起设立金融资产投资公司。本次设立的金融资产投资公司初始注册资本为人民币150亿元，由公司作为投资主体根据《金融资产投资公司管理办法（试行）》，使用自有资金直接投资设立。成功设立后，本次设立的金融资产投资公司将成为公司全资一级子公司，具体业务范围以金融监督管理机构批复为准。本次设立金融资产投资公司符合公司业务发展需要，有助于丰富公司综合化经营牌照，完善投商行一体化经营，提升服务实体经济能力。本次投资不会对公司的财务状况或经营成果产生重大影响。

　　【观业绩】

　　华虹公司：第一季度营收39.13亿元，同比增长18.66%

　　华虹公司（688347）发布2025年第一季度报告，公司第一季度实现营业收入39.13亿元，同比增长18.66%；归属于上市公司股东的净利润2276.34万元，同比减少89.73%。公司总裁兼执行董事白鹏表示，公司第一季度整体业绩延续了2024年以来的趋势，销售收入稳步成长，产品结构持续优化，产能利用率保持满载。但随着近期国际环境和相关政策的变化，整个半导体行业在客户需求、采购成本、产业链格局等方面都会面临较大的不确定性。

　　金龙汽车：4月份客车销售量3611辆

　　金龙汽车（600686）发布4月份产销数据快报，4月份客车生产量4361辆，同比减少5.79%；客车销售量3611辆，同比减少3.91%。

　　正邦科技：4月销售生猪收入7.38亿元

　　正邦科技（002157）发布4月份生猪销售情况简报，公司2025年4月销售生猪60.98万头（其中仔猪32.37万头，商品猪28.61万头），环比下降2.52%，同比上升235.93%；销售收入7.38亿元，环比上升7.15%，同比上升174.29%。商品猪（扣除仔猪后）销售均价14.44元/公斤，较上月下降2.13%；均重132.78公斤/头，较上月上升1.92%。2025年1—4月，公司累计销售生猪225.75万头，同比上升104.45%；累计销售收入25.71亿元，同比上升129.13%。2025年4月，公司生猪销售数量和销售收入同比增幅较大主要是公司复工复产工作有序推进所致。

　　融创中国：4月合同销售金额约11亿元

　　融创中国在港交所公告，2025年4月实现合同销售金额约人民币11.0亿元，合同销售面积约8.5万平方米，合同销售均价约人民币12，940元/平方米。截至2025年4月底，累计实现合同销售金额约人民币112.0亿元，累计合同销售面积约43.5万平方米，合同销售均价约人民币25750元/平方米。

　　*ST傲农：4月生猪销售量13.28万头，同比减少14.42%

　　*ST傲农（603363）公告，4月，公司生猪销售量13.28万头，同比减少14.42%，环比增加1.02%。4月末，公司生猪存栏53.96万头，同比增加15.06%，环比减少0.8%。

　　【签大单】

　　平高电气：公司及子公司合计中标约17.51亿元国家电网采购项目

　　平高电气（600312）公告，日前，国家电网有限公司电子商务平台发布了“国家电网有限公司2025年第二十三批采购（输变电项目第二次变电设备（含电缆）招标采购）中标公告”“国家电网有限公司2025年第二十四批采购（输变电项目第二次变电设备单一来源采购）成交公告”“国家电网有限公司2025年第二十五批采购（输变电项目第一次35-220千伏设备协议库存招标采购）中标公告”。公司及子公司为相关项目中标单位，中标金额合计约为17.51亿元，占2024年营业收入的14.12%。

　　国网信通：全资子公司拟合计中标4.77亿元国家电网采购项目

　　国网信通（600131）公告，近日，全资子公司安徽继远软件有限公司、北京中电飞华通信有限公司中标国家电网公司2025年第二十三批采购（输变电项目第二次变电设备（含电缆）招标采购）部分设备，中标金额合计4.77亿元。上述项目中标后，其合同的履行将对公司未来经营业绩产生积极的影响。

　　东方铁塔：中标约1亿元国家电网采购项目

　　东方铁塔（002545）公告，近日，国家电网公布了《国家电网有限公司2025年第十三批采购（输变电项目第二次线路装置性材料招标采购）中标公告》及《国家电网有限公司2025年第十四批采购（输变电项目第一次35-330千伏材料协议库存招标采购）中标公告》。公司及全资子公司合计中标约1亿元，约占公司2024年经审计的营业收入的2.39%。

　　交建股份：联合体中标约7.04亿元工程总承包项目

　　交建股份（603815）公告，公司和中煤第三建设（集团）有限责任公司、安徽祥源规划设计有限公司联合体收到合肥城建投资控股有限公司发来的《中标通知书》，公司成为包河区BH202439号、BH202440号地块工程总承包—2标段（简称“项目”）的中标单位。中标金额约7.04亿元，工期870天。根据联合体协议约定，公司承担本项目施工任务50%的专业工程，公司工程量金额约为3.52亿元，约占公司2024年经审计营业收入的8.43%。

　　【增减持】

　　瑞华泰：股东拟减持不超1%公司股份

　　瑞华泰（688323）公告，持股11.3702%的股东国投高科拟通过集中竞价方式减持数量合计不超过180万股（不超过公司总股本比例1%）。

　　*ST庚星：控股股东拟3000万元—6000万元增持公司股份

　　*ST庚星（600753）公告，控股股东浙江海歆拟增持公司股份，拟增持金额不低于3000万元（含），不超过6000万元（含），本次增持股份计划不设置增持价格区间。

　　乐鑫科技：乐鑫香港拟减持不超1.2032%公司股份

　　乐鑫科技（688018）公告，股东乐鑫香港拟减持不超过135万股公司股份，约占公司目前总股本的1.2032%；公司高管邵静博拟减持不超过6029股公司股份，约占公司目前总股本的0.0054%。

　　【做回购】

　　四川美丰：拟5000万元—7000万元回购公司股份

　　四川美丰（000731）公告，拟5000万元—7000万元回购公司股份，用于注销减少注册资本，回购价格不超过10.07元/股。

往期回顾